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“未來一段時間，圍繞經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和防風(fēng)險的核心在于提高全要素生產(chǎn)力，關(guān)鍵在于財稅體制改革。”中國人民銀行研究局局長徐忠14日在第十屆陸家嘴論壇上表示，整體來看，財稅體制改革滯后是各項生產(chǎn)要素成本上升的主要原因，只有通過財稅改革才可以降低成本、推動新經(jīng)濟的增長。
徐忠進(jìn)一步指出，財稅改革滯后是當(dāng)前財政風(fēng)險金融化背后的重要原因。從歷史上看，由于中央財政地方關(guān)系一直沒有理順，一收就死一放就亂，政府權(quán)責(zé)劃分不清楚，導(dǎo)致地方政府隱性債務(wù)規(guī)模擴張。其次，政府債務(wù)和非政府債務(wù)沒有明確區(qū)分，地方債務(wù)當(dāng)中一大塊來源于中央轉(zhuǎn)移支付，地方政府發(fā)債的收益率并非地方財政收益平衡債務(wù)風(fēng)險的反映，而是對中央兜底的預(yù)期。
從微觀看，地方政府缺乏明確的約束，金融機構(gòu)從來沒有見過地方政府的破產(chǎn)。基于歷史經(jīng)驗，金融機構(gòu)存在財政兜底的幻覺，地方政府債務(wù)剛性兌付扭曲了自身的決策。實際上，由于制度沒有規(guī)定地方政府如何破產(chǎn)，金融機構(gòu)不知道如何執(zhí)行地方政府破產(chǎn)，壞賬如何處理，哪些地方政府資產(chǎn)可以彌補壞賬損失。
徐忠總結(jié)認(rèn)為，僅僅推進(jìn)金融機構(gòu)改革，引導(dǎo)金融服務(wù)實體經(jīng)濟不足以解決高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型和防范金融風(fēng)險面臨的問題。從實體經(jīng)濟來看，貨幣政策、財政政策等需求管理政策只能用來解決短期問題，難以解決中長期結(jié)構(gòu)性問題，采取流動性管理措施雖然有助于暫時緩解危機，但是也可能激發(fā)軟約束主體繼續(xù)加杠桿的道德風(fēng)險。
在財政改革方面，徐忠建議，第一，落實國有資產(chǎn)社保措施；第二，改革地方稅收體系，降低地方政府財政收入對土地出讓金依賴，加快地方政府收入體系；第三，建立一級政府一級財政一級預(yù)算一級舉債體系，提高地方政府收入與支出匹配度；第四，完善地方政府債務(wù)管理框架，提高地方政府預(yù)算管理和財政信息透明度；第五，探索地方政府財政破產(chǎn)制度，對地方政府行為形成約束。
